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近日中证协对189篇投价报告进行了打分，并据此向行业内部通报了券商IPO投价报告部分评价得分情况。

中证协表示，为客观地衡量不同券商投价报告估值和盈利预测准确度，中证协对投价报告评价体系进行了积极探索，根据预测偏离度构建了打分体系，并对每一篇投价报告的准确度进行了打分。

在中证协出具的整个报告内，其将投价报告的估值和盈利预测偏离度按照券商进行汇总。整体来看，投价报告给出的估值明显高于首发价，偏离度分布整体上偏，说明市场普遍存在IPO抑价现象。但较上市首日收盘价和上市1个月收盘价，投价报告的估值偏离程度分布更加集中，且上偏效应大幅度减弱，投价报告给出的估值与上市首日收盘价和上市1个月收盘价差异并不明显。2021年9月18日发行承销规则调整使得投价报告的估值区间更加合理，IPO抑价率也大幅减少。

不过，从投价报告估值较首发价格而言，各券商估值偏离度普遍较高。天风证券、南京证券、国海证券、东莞证券、东北证券以及爱建证券均因单一投价报告，偏离值达到了200%，是为数不多偏离值达到200%的券商。

发布10份以上投价报告的券商中，海通证券和中信建投投价报告估值较首发价格平均偏离度相对较低，分别为62.7%和76.2%，中金公司和民生证券估值平均偏离度相对较高，分别为130.8%和117.4%；发布3份以上投价报告的券商中，华泰证券和招商证券平均偏离度相对较低，分别为28.8%和43.8%，较高的是安信证券和东兴证券，平均偏离度164%和154.6%。

关键词： 盈利预测 相对较低 国海证券