(资料图片仅供参考)
作者|郭一鸣,编辑|顾谨丰
来源:巨丰投顾、好股票应用
观点:5月PMI继续回落至荣枯线下方,经济弱复苏得到夯实。不过,国内经济复苏能见度整体提升、全年经济目标完成也仍是大势所趋。当前流动性保持合理充裕,A股估值仍处于历史低位,中期配置价值凸显,看好A股整体回升的投资机会。短期,六大行下调存款利率,银行板块一度上行带领“金特估”走强。市场震荡中,TMT以及中特估仍是两个大热门,或对市场带来提振。而指数仍处于震荡筑底中,成交释放以及预期的改善或是新行情启动的标志。
今日,沪深两市开盘不一,开盘后展开震荡,随后在地产产业链上行的带领下,指数一度翻红上行。不过,随后便迎来跳水回落。午后,银行板块率先发力,随后证券以及保险板块助攻,共同刺激指数收复3200点。尾盘,指数上攻无力,指数保持日内高位下红盘震荡。盘面上,农林牧渔领涨,房地产、银行以及建筑装饰等表现抢眼,而传媒领跌下,电子、医药生物、美容护理以及纺织服饰等跌幅居前。
5月25日以来,指数基本围绕3200点重心上下波动,没有明显的突破。而与此同时,人民币继续贬值,北向资金整体弱势,市场成交也继续保持在万亿水平之下。当日看,指数横盘震荡,“金特估”表现抢眼。上午在TMT板块的回落下,指数一度走低,而午后银行股率先拉升下,金融板块集体走强带领指数快速回升并收复3200点。在此过程中,TMT板块是回落的,带一度力挽狂澜的是以“金特估”为首的中特估行情,实际上近期市场连续调整或者弱势回升,核心仍是TMT以及中特估这两大绝度核心的提振,而经济修复弱势下,其他板块整体的带动作用有限。
市场相对的弱势,除了最基本的经济恢复弱势之外,近期人民币贬值也是重要因素。尤其是贬值趋势下,对市场的压制是明显的。而今日银行等金融股的上行,主要还是大行下调了部分存款利息,在降低银行成本以及让利实体的趋势下,实际实体向好也会反哺银行业,有利于银行板块估值的回升,对银行板块带来一定的提振。不过,市场整体还是弱,情绪不佳,增量资金观望之下,金融股的拉升也是有气无力,对指数带动的持续性有限。
因此,我们说随着5月PMI 数据落地以及经济修复弱势进一步夯实之下,市场观望情绪延续,尤其是对于即将公布的金融和经济数据预期弱势下,实际上不乐观的情绪或许还会延续,进而对市场带来一定的抑制。但是,我们认为这里不应过于的悲观,反而应该看到市场逐步出现的一些积极的信号。比如我们看到北向资金开始转为净流入,基本面对汇率仍有支撑以及增量政策期待有加之下,市场整体向好趋势的逻辑未变,目前仍处于震荡筑底过程中。
总结一下:经济复苏弱势叠加人民币贬值压力,市场整体承压。连续下行后迎来反弹,但力度和持续性仍需观望。短期TMT以及中特估板块仍是结构性行情资金青睐的对象,仍可跟踪和关注。而整体的行情,还是需要关注预期的改善以及增量政策的刺激和提振。
(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)
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