新闻背景:
12月6日,中国人民银行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,将释放长期资金约1.2万亿元。
必须“未雨绸缪”
一方面,是由于经济仍面临周期性下行压力。央行在三季度货币政策执行报告中指出,国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约。从11月采购经理人指数(PMI)来看,工业生产和新订单已有所恢复,但考虑到疫情多点散发对服务业和消费的拖累,以及未来出口面临一定的不确定性,仍有必要采取一定的稳增长举措。另一方面,则是由于部分房企仍然面临经营压力甚至违约风险。此时加大资金投放力度,既有助于稳定经济增长,也有助于稳定市场情绪。
近年来,我国存款准备金率有所调降,但仍处于国际较高水平,仍有一定的降准空间。此次降准后,金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。当前国内外形势复杂严峻,我国经济面临新的下行压力,要在高基数上继续保持平稳运行面临不少挑战。三季度GDP同比增速跌至4.9%,两年平均增速为4.9%,均低于市场预期。近期大宗商品涨势受到遏制,电力供应紧张有所缓解,11月PMI指数重回荣枯线以上,显示经济景气度回升,但中小微企业的复苏基础仍然不稳固,需要进一步的政策支持。
不是“大水漫灌”
需要强调的是,降准并非意味着“大水漫灌”,货币政策稳健取向没有改变。12月6日,中共中央政治局会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进。稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。这表明稳健仍将是明年货币政策的主基调。此次降准则是货币政策常规操作,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分被金融机构用于补充长期资金,以更好地满足市场主体需求。
当前正值年末,既要做好2021年的收官工作,也要谋划好2022年的主要工作。明年经济工作依然要“稳字当头、稳中求进”,实现这一目标,需要保持政策的连续性、稳定性、可持续性。此时降准也是为了加强跨周期调节,统筹做好今明两年宏观政策衔接,优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,支持中小企业、绿色发展、科技创新,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
支持“实体经济”
在保持流动性合理充裕的同时,有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力。从央行的银行家问卷调查来看,三季度,无论是实体经济需求还是银行风险偏好都有所下降。通过降准,既可激发实体经济的资金需求,也能激励金融机构加大投放力度,进而对冲信用收缩压力,稳定市场预期。
接下来,我国货币政策仍将以我为主,坚持正常货币政策,保持政策的连续性、稳定性、可持续性。货币政策将继续加大对实体经济的支持力度,提升前瞻性和自主性,同时,通过结构性政策引导金融机构继续加大对中小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
(以上综合经济日报、经济参考报、南方日报)
微言大义:
@建庭:惊喜来得太快了!
@小小方:这对于稳增长、稳预期、保持经济健康运行都属于一个“好消息”。
@天天向上:坚持稳字当头,兼顾内外平衡。
@想说几句话:有助于稳定市场主体预期。
@玉洁:大家加油干吧!
中国经济网编后语:
作为疫情期间少数实施正常货币政策的主要经济体之一,我国坚持货币政策的稳定性、有效性,不搞大水漫灌,而是精准发力。此时降准,正是为了加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。可以预期,此次及时、精准的资金释放,将为经济高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境,也将为“明年经济工作要稳字当头、稳中求进”打下坚实的基础。
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